阿里再變之后的確定與未知
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發布 : 11-19
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面對內部外部的重重挑戰，阿里的變革還在繼續。11月16日，阿里巴巴集團發布2024財年第二季度業績公告。財報顯示，7-9月集團收入同比增長9%。經調整EBITA同比增長18%，超市場預期。比起業績增長，阿里在業務上的變革無疑更為引人關注。在發布財報的同時，阿里宣布，不再推進云智能集團的完全分拆。同時，在后續的電話會議上，阿里巴巴集團CEO吳泳銘也詳細介紹了阿里的未來方向、重要優先級和實施路徑，并正式宣布第一批戰略創新級業務。種種跡象表示，阿里試圖通過持續的變革，重新拿回競爭的主動權。但考慮到外部環境的復雜性以及規模所帶來巨大的折中成本，阿里變革的進程可能比大多數人想象的都要復雜得多。這種短期的不確定性，正在持續考驗著阿里的管理層與股東的心力。變革之后再“交卷”作為阿里“1+6+N”組織變革落地的第二個季度，此次財報也可以被認為是阿里組織變革成果的一次檢驗。分業務來看，本季度以淘天集團為核心的國內零售客戶管理收入（CMR）為687億元，同比增長近3%。盡管收入增長并不快，但電商業務在用戶數據上仍然呈現了不錯的發展態勢。QuestMobile數據顯示，9月淘寶DAU同比增長6%，已連續8個月增長。同時，高質量消費群體規模繼續擴大。財報顯示，本季度88VIP會員數已超3000萬，實現同比雙位數增長。考慮到阿里回歸用戶價值的步伐不斷加快，后續用戶價值釋放帶動淘天收入、GMV增速的提升，是一個值得持續觀察的趨勢。在云計算業務方面，本季度該業務為收入276億，延續了此前的穩健增長態勢。比起增速本身，云計算的發展質量在本季度有一個明顯的改善。本季度，阿里云經調整EBITA同比增長44%至人民幣14.09億元。從財報看，云計算利潤改善得益于兩點：一是阿里云通過減少利潤率較低的項目制合約類收入，持續提升收入質量；二是公有云的產品和服務的收入增加，帶動盈利能力優化。與國內業務穩健發展不同，阿里的全球化業務展現出了不錯的增長潛力。其中，以速賣通、Lazada和Trendyol為主的國際商務業務在本季度實現收入245億，增速進一步提升到了53%。與此同時，訂單數據環比也有不錯的提升。本季度，國際商務業務的訂單量增速為28%，較上個季度的25%有明顯提升。收入增長的同時，經營虧損也進一步減少。本季度，國際商務業務在剔除股權激勵因素、攤銷等因素后的經營利潤只虧3.8億，虧損率收縮到了1.6%。按照這個速度，這塊業務扭虧應該近在咫尺。作為電商出海的基礎設施，受益于國際商務業務的高增長，菜鳥也有不俗的表現。本季度，菜鳥收入228億人民幣，同比25%。可以說，菜鳥展現出可觀的成長性，也為其順利上市增添了厚重的砝碼。通過不同業務間表現的差異，能清晰看到組織變革為阿里帶來的細微變化。一方面，對于國際商務等新興業務，拆分極大提升了組織的敏捷性，正在最大程度地釋放業務的生產力；另一方面，對于電商、云計算等傳統業務，阿里試圖回歸各個業務的本質，更加追求增長的持續性和健康性。可以預見，組織變革帶來業務的生產力釋放，仍然將是阿里未來幾個季度發展的主線。云計算不分拆，未必是壞事在本次業績發布的同時，阿里還宣布，鑒于多方面不確定性因素，不再推進云智能集團的完全分拆。從目前看，阿里選擇不分拆云計算業務，多少是可以理解的，甚至未必是壞事。為什么這么說？主要出于幾點考慮：從外部環境看，隨著美國擴大對先進計算芯片出口的限制，對阿里的云計算業務會產生很多的不確定性。要知道，作為用于加速人工智能訓練和推理任務的專用硬件，AI芯片具有高度并行性和能夠實現低功耗高效計算的特點，屬于算力的底層核心。本次美國芯片禁令升級后，主要以性能密度作為指標的限制標準使得英偉達為了繞過前次禁令，針對中國量身打造的H800和A800兩款GPU產品被禁售，將進一步對大模型產業發展造成一定影響。比如，阿里云PAI靈駿智算服務上架支持新算力H800規格，所用的正是英偉達本次被限制出口的GPU顯卡之一，該產品適用客戶為大模型相關的客戶。當然，比起美國的芯片禁令，影響更大的是AI 改變中國云計算的競爭環境。一方面，大模型的崛起，帶來了對算力的爆炸性需求，也打開了新的周期。從目前看，大型云計算等基礎設施供應商，可能是迄今為止新一輪人工智能浪潮中的最大贏家，它們長期投入建設的數據中心和計算能力形成了競爭優勢。a16z 估算，云計算公司會獲得生成式人工智能產品收入的 10%-20%。尤其在公有云領域，阿里面臨著更大的機會。相比私有云，公有云服務更標準化，更能發揮超大規模計算集群的彈性計算能力，訓練大模型的效率也更高，這對商用部署尤其重要。公有云是阿里相比運營商和華為的優勢所在。但在硬幣的另一面，AI帶來的增量也吸引了更多廠商對云計算業務的投入，讓這一領域競爭變得更加激烈。一個很明顯的趨勢是，今年以來，阿里、騰訊、京東云計算服務先后降價。不僅如此，如何將云計算和大模型能力進行更好地結合，可能也是擺在所有云計算廠商面臨必須回答的問題。這樣的變化也解釋了阿里對云計算規劃的轉變。在巨大的機會面前，比起成為獨立的公司去追求現金流和利潤，云計算更需要足夠多的資源投入，以確保其在云計算領域的領先地位。換句話說，阿里云比以往更需要阿里的資源支出，而長期來看，阿里也更需要一個持續領先的阿里云。固然，暫時放棄拆分云計算，會在短期內影響阿里的盈利表現。但拉長周期來看，持續投入資源以保持阿里云的領先地位，對阿里云和阿里股東股東來說，都算不上是一件壞事。新戰略背后的取舍之道伴隨著云計算發展規劃變更，阿里巴巴集團CEO吳泳銘也正式宣布了第一批戰略創新級業務。這也是吳泳銘9月10日正式履新阿里集團CEO后，首次全面闡釋阿里巴巴新發展階段的戰略大圖。其中，淘寶天貓以“用戶為先”，堅持消費分級與價格力策略；阿里云將堅持“AI驅動、公共云優先”，以AI+云計算雙輪驅動發展；在創新業務方面，1688，閑魚，釘釘，夸克被納入到阿里第一批戰略級創新業務。在這次戰略規劃中，阿里著重梳理了業務的優先級，包括兩個層面：從集團層面看，阿里再次定義了定義核心業務與非核心業務。對于核心業務，將保持長期專注力和高強度投入，確保產品始終緊跟用戶需求去迭代進化，保持長期生命力和競爭力；對于非核心業務，則將通過多種資本化方式，盡快實現資產價值。從業務層面，阿里也對對各個業務優先級進行了明確的劃分，進行取舍，以保證資源利用效率最大化。比如，用戶優先成為了淘寶天貓業務的發展重點。在考核層面，用戶購買頻次將優先于GMV成為最關鍵目標，原因很簡單，購買頻次最直接反映了用戶對消費平臺的認可度。放在當下的環境下，對業務優先級的順理，能夠讓阿里更好地應對來自各個方面的挑戰。具體來說，在全球各國對超級平臺的擔憂空前高漲時，阿里進行核心業務與非核心業務的劃分，給平臺治理提供了新的思路：強關聯業務扮演向前創新者的角色，而弱關聯業務后退為財務投資屬性的控股公司，在創造業務敏捷性的同時，也減少了因為社會擔憂平臺過于強大而帶來的逆風。在這個過程中，投資人也可以充分分享平臺戰略資源釋放而帶來的增值。在業務層面，確定各個業務發展的優先級的意義在于，阿里改變了過去對于大而全，放棄了資源的重組，重新回歸業務本質，重新走上進取之路。在過去相當長時間里，阿里更多處于防守姿態，把擁有的一切當成資源和護城河。這也讓阿里電商業務略顯被動。畢竟在貼身肉搏的時候，手持尖利無比長矛永遠比手拿盾牌的人，更加有“勝算”。
